8月26日，中國證券報、中國財富研究院主辦的首屆“中國股權投資金牛獎頒獎典禮暨高峰論壇”在北京釣魚臺國賓館舉行，本屆論壇以“股權大時代，投資新生態(tài)”為主題。全國社保基金理事會副理事長王忠民在論壇上表示，基金架構、基金邏輯是產(chǎn)生新產(chǎn)業(yè)動能，是風險管理，是改變共給側結構的主要力量。
與基金管理人共同成長
“社?；鹉壳肮芾?3000億元的社會保障養(yǎng)老基金，回顧16年來的歷史發(fā)展過程，我們有50%資本量是通過一級市場上的基金管理人幫忙投資管理的，也通過了私募股權基金幫助我們?nèi)ネ顿Y于實體經(jīng)濟當中的未上市公司，還有直接投資的股權投資，把握中國股份化改制、股權多元化的發(fā)展趨勢以及證券化的制度紅利?！蓖踔颐裰赋觯?6年來整體年化回報率在8.37%，在一個龐大的基金當中、重要的市場當中，取得這樣的成績，主要取決于基金價值。
王忠民強調(diào)，龐大的社?；鹜ㄟ^投資證券市場，選擇和基金管理人之間探討共同設計產(chǎn)品，不僅管理人的隊伍、機構已經(jīng)很龐大了，在二級市場當中有一級有效管理人，還有公募、私募券商系的有效發(fā)展。
“十年來，私募股權投資，不僅給社?；饚硗顿Y回報，私募股權投資管理，特別是二級市場，已然對社保做了積極貢獻?！蓖踔颐裰赋?，社?；鹜ㄟ^私募股權投資，不僅帶來了回報，而且支持實體經(jīng)濟發(fā)展，支持私募股權基金產(chǎn)業(yè)形態(tài)的成長和發(fā)展?，F(xiàn)在這個產(chǎn)業(yè)形態(tài)當中的基金管理人、比較優(yōu)秀的團隊，都是在社保的選擇過程當中共同成長起來的。
不僅如此，王忠民指出，看投資對象的時候，已經(jīng)把新產(chǎn)業(yè)、新科技、新領域覆蓋了，而且覆蓋對象、投資對象都是領域中極具新產(chǎn)能、新生產(chǎn)、新發(fā)展的，這就分擔了風險分散化管理，從而使一級、一級市場得到了有效發(fā)展，平均年化回報率超過市場。
“所有這些都是社保基金在股權投資和一級、二級市場當中，包括權益投資的債權投資、直接股權投資的一些體會和體驗?！蓖踔颐癖硎荆挥型ㄟ^基金的方式投，才可以讓任何一個基金管理人、投資對象，實現(xiàn)股權多元化、股權多維化，產(chǎn)生治理結構的重大改變。
有效改變供給側結構
王忠民強調(diào)，過去二三十年，社?；鹨徊糠仲Y金來源來自上市公司，按照10%股權劃歸社?；穑@部分投到市場當中，通過社保參與改變了股權多元當中結構，改變了供給側的股權架構和治理結構，使得供給側在股份制和運行過程當中，普遍進入現(xiàn)代公司治理、現(xiàn)代治理結構當中，帶來了有效的資金結構回報。
“如果以基金方式投，不僅LP層面、經(jīng)濟層面、管理公司股權多元化，而且可以把資本的訴求在雙層架構當中進行。LP是以投資者的身份，GP以管理者的身份，當我們以雙層架構進行公司架構的時候，會和很多制度紅利掛鉤，制度紅利的有效實施不僅推動供給側結構改革和新產(chǎn)能的產(chǎn)生，投資者也能在其中積極、活躍、成長，得到有效回報?！蓖踔颐裾J為。
在他看來，帶來受托責任和法律、財務意義上的擔當，這是中國今天面臨著供給側社會結構、治理結構當中的根本問題?；鸺軜嫃娘L險投資，一直到二級市場當中的私募、公募，我們可以拉長產(chǎn)業(yè)鏈當中的所有鏈條，作為投資風險、創(chuàng)業(yè)風險的風險配置，這當中所有力量都是以基金架構、邏輯以及新的治理結構投資形態(tài)進行有效的市場化和受托責任，穩(wěn)健和有擔當?shù)囊环N金融投資生產(chǎn)。
“實體產(chǎn)業(yè)升級的背后一定有多種多樣的風險和私募股權，如果上市公司在市場發(fā)展過程當中進一步發(fā)展機構投資者，不同投資階段的風險、不同類別的風險就可以從基金架構風險分擔和風險管理?！蓖踔颐駨娬{(diào)，我們可以改變今天中國投資市場以及實體產(chǎn)業(yè)市場當中最缺乏的東西，有效治理、有效內(nèi)在動力機制的產(chǎn)生，特別是不同主體的動力和長期動力機制的一致性搭建起來，把金融、基金、實體、風險，一切通過基金架構，有效地改變中國的供給側結構。
